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當企業不倒神話幻滅？

( 2009/02/13 )

一場金融海嘯，打破了許多投資名言或定律。在以往投資人總覺得外國企業資產龐大，再加上網羅全球精英當企業CEO，牌子老、信用好，是不可能倒閉的。然而隨著百年老店「雷曼兄弟」的破產，荷蘭最大的金融集團ＩＮＧ發生危機，甚至連冰島政府都因無力處理金融風暴而宣布下臺……，連政府都會垮台，企業不倒的神話也正式幻滅。

至於國內，一般中小企業平均存活年限約為12年左右，百年老店實不多見。投資人對國內一般企業倒閉事件，早已司空見慣；比較放心的是「國營事業」與「保險公司」。

至於保險公司會不會倒，可由美國AIG壽險公司的問題看出端倪。只不過通常壽險公司倒閉，政府好像比較會出手援救；但萬一政府也無力呢？受害的應該還是被保險人吧！

以國內壽險公司為例：只有40年前國光人壽發生倒閉事件，由於當時國光人壽保戶不多，由其他壽險公司依比率分攤保單就將問題解決了；後續幾家問題保險公司則由外資或是其他同業接手，亦或是更換大股東等方式處理。換句話說，國內已有40年沒有壽險公司倒閉，保險局也沒有處理壽險公司倒閉的經驗。

目前國內約有30家壽險公司，到去年10月底為止，竟然有10家壽險公司淨值呈現負數，而每一家壽險公司幾乎都有百萬以上的保戶，萬一發生問題，風暴絕對不會小於連動債事件，也難怪某報形容主管單位是「坐在火藥庫上的保險局長」。

投資人對保險公司比較放心，是因為保費有一部分會提撥為壽險安定基金。但目前安定基金只有140多億元，而且還不是全額補貼保額，萬一真有保險公司倒閉，屆時究竟如何理賠，可以賠多少，答案都十分模糊！

在什麼公司都會倒的現況下，投資人要有保險公司不一定保險的心理準備。當然，也不用過份緊張，尤其是民國90年以前購買的保單，由於保費便宜預定利率高，不宜貿然解約。

但是，萬一發現該保險公司有問題或買錯了也不要硬坳。

去年金融海嘯發生時，國內的南山人壽受到美國母公司影響，所有保戶都被嚇得「皮皮剉」。我的一位同學正好是南山的老保戶了，保費都已經快繳期滿了，實在不甘心解約，但又擔心萬一保險公司出問題受到損失，於是就以保單質借出一筆現金，經過了幾個月南山風暴漸漸平息，同學覺得沒問題了，才將借款還回，這期間雖然每個月要付利息，但他還是覺得划算，至少心安。

我家在去年底時，有一筆資金到位。由於整體投資環境渾沌不明，我的業務員推薦了某家壽險公司推出的六年期儲蓄險，採躉繳方式期滿一次領回，單利約有3.15﹪，只要保滿二年，解約也不會賠本，心想保險公司產品基本上風險不高，再加上利率比銀行定存好，於是就決定購買。

保單簽完之後，因為這家公司財務問題已經傳了好一陣子，於是上網仔細看查看了一下，赫然發現這家公司目前的負債大於資本額幾倍之多，讓我嚇出一身冷汗。 而此時又傳出該公司更換董事長，公司的說法是利用新任董事長的人脈可以吸引資金入注；但我卻認為一位沒有保險金融背景的人士擔任董事長並不是利多。

我家這筆資金原本就是希望穩健投資，才會選擇比銀行利率好一點點的儲蓄險。並沒有要貪圖暴利的想法，如今卻變成獲利不高，卻要擔負起不小的風險，雖然這家保險公司並不一定會倒閉，但已不符合我當初的投資原則。幸好保單還在猶豫期內，因此選擇退保，好在這家公司後續服務還算客氣。

負責主管國內壽險公司的保險局，近期是緊盯各家問題公司限期改善，當然希望最壞的狀況已經過去，各家公司都能倒吃甘蔗，漸入佳境。 但投資人最好還是要分散投資，據說：安定基金規定，萬一保險公司倒閉，所有的理賠都會按照原來金額打九折，而且不論保額多少，或是在同一家公司投保了多少張保單，最高不得超過300萬元的理賠上限，提供給投資人參考。

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本文轉載自"雅虎－理財專區－個人理財－特別企劃"之專欄文章！

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