狗頭軍師的投資講堂之多空"權"都賺!

工商時報 陳碧芬

一般人對外匯存底的誤解，它中文裡的「存底」2個字是起因，看 起來幾近為「剩下」、「庫存」，就以為「那就拿出來用啊」。實際 上，它的英文Foreign reserve，直譯為「國際儲備」，用作為國際 支付工具的外國通貨，是正常國家從事國際間交易所必須的，而貿易 順差越多的國家，該國央行所持有的外匯存底就會越多，使得國際收 支產生巨幅盈餘。

截至2月底達2941.87億美元的台灣外匯存底，實際上是台灣對外輸 出所賺來的，是屬於全體國民所共有，其成份比重有1.政府持有的黃 金、2.政府所持有的可兌換外幣、3.央行資產負債表中的國外資金， 與全體金融機構資產負債表中的國外資產淨額。

國人對外輸出所賺得的外匯並不能直接在國內使用，因為國內的支 付是使用新臺幣。想動用外匯的人，必須先準備好等值的新臺幣，然 後依照結匯手續來動用，政府機關也不例外。

央行對於國家外匯存底的保管和運用，是站在「外匯資產與新臺幣 負債必須平衡」的觀念和實際操作上，因為央行每買進1美元，就要 付出新台幣等值的匯率，央行買進美元愈多，也同時增加了愈多的新 台幣負債。數十年來，央行在海外操作外匯存底得宜，近年繳庫盈餘 佔中央政府歲入的比率達10至13％之間。